第118章 回味
2008年7月20日，星期日。晚上。
芝加哥，海德公园区。
古尔斯比把丰田凯美瑞停进芝加哥大学教职工宿舍区的车位时，天已经快黑了。
从格林威治开回来将近十个小时的车程，中间只在宾夕法尼亚州的一个加油站停了一次，买了一杯咖啡和一个难以下咽的微波炉三明治。
他没有选择坐飞机。不是因为省钱，虽然他确实不喜欢花竞选团队的经费买机票。
是因为他需要那十个小时。
他需要一段足够长的、没有电话和邮件打扰的时间，来消化今天下午在那间偏厅里听到的东西。
从格林威治出来的前两个小时，他的大脑还处于一种兴奋状态。如同在学术会议上听到一个极其精彩的报告——智识上被刺激了，认知框架被拉伸了，有些原本模糊的东西突然变清晰了。
Walker讲的那些东西：CDS利差和股价的背离、隔夜回购的挤兑机制、投行之间通过ISDA协议和抵押品链条形成的互相绞杀的连环结构——这些他之前要么没怎么注意过，要么只有一个极其粗浅的概念性理解。
学者的好奇心在前两个小时里占据了主导。他甚至在方向盘旁边的杯架上放了一支笔，在等红灯的时候在一张加油站的收据背面记了几个关键词。
"合成CDO的Gamma暴露"。
他写下这几个字的时候，承认自己并不完全理解Gamma在这个语境里的精确含义。
但他理解了陆泽用那个登山客的比喻传达的核心意思：这些机构不是各自独立地站在悬崖边上，它们是被绳子绑在一起的。一个掉下去，绳子会拉着其他人一起掉。
"拒接电话"，这是陆泽在描述挤兑机制时用的一个极其具体的画面。
一个交易员在早上九点拒接一个电话。不是什么宏大的系统性崩溃，就是一个人、一部电话、一个"不"字。
但这个"不"字会在几个小时内复制成几百个、几千个"不"字。
到了第三个小时，兴奋开始退潮。取而代之的是一种更沉的东西。
不安，一种让古尔斯比感到自己，或者大部分宏观经济学家漏算了一整个纬度的不安。
他在芝加哥大学教了十几年经济学。他的模型里有GDP、有利率、有就业率、有通胀预期、有消费者信心指数。这些宏观变量构成了一套运转良好的、能够解释大部分经济现象的框架。
但Walker今天给他看的那个世界——那个由几万份ISDA协议、几万亿名义本金的衍生品合约、和每天几千亿美元的隔夜回购交易构成的地下管道网络——这个世界不在他的模型里。
不是因为他故意忽略了它。是因为他从来不知道它长这个样子。
宏观经济学看的是地面上的建筑。GDP是建筑的总面积，利率是建筑的高度，就业率是住在里面的人数。
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