第160章 投行百态
如果续签率从92%降到80%，那就有两百四十亿需要用现金偿还。划给摩根大通五十亿之后我们只剩一百三十到一百五十亿，明天再掉一轮……"
"一步一步来。"CFO说，"先划给摩根大通。不划的话今天下午就死。明天的事明天再说。"
高盛和摩根大通是第一批动手的。
其他人慢一些。而且慢的方式各不相同。
摩根士丹利在下午才发出了内部指令。措辞比高盛温和得多，不是"暂停接受"，是"提高折扣率"。雷曼的抵押品还能用，但打的折比昨天狠了百分之十五。
这种犹豫不是因为摩根士丹利对雷曼更有信心。
是因为摩根士丹利自己的处境也不好，它的资产负债表上也有大量的有毒资产。
如果它对雷曼动手太狠，市场会立刻问一个问题——"你对雷曼这么不客气，是不是因为你自己也快不行了？"
切断别人的信用线等于向市场承认"我认为投行之间的互信已经崩塌了"。而这个信号会反噬到自己头上。
当然，如果这个举措是高盛做的，那么市场又是另一幅嘴脸。
毕竟高盛在雷曼身上的风险敞口比摩根士丹利干净得多。
所以摩根士丹利选择了一个中间地带。不切断，仅仅是收紧。
美林更犹豫。
美林的资产负债表烂得和雷曼差不多，塞恩上个月已经在和美国银行的刘易斯接触了。
此刻美林最不需要的就是引起市场对"投行互信崩塌"的联想。
所以美林在周一几乎没有对雷曼做出任何动作。至少在台面上没有。
花旗的反应最耐人寻味。
花旗自己是"大而不能倒"的典型标本。它的Level3资产比雷曼还高。
它的存续依赖于同一个信念——政府不会让系统性重要机构倒闭。
如果花旗带头切断雷曼的信用线，等于在否定这个信念本身。而这个信念恰恰是花旗自己活着的最重要依据。
所以花旗做了一个极其精分的决定，把银行间拆借额度砍了一半。
风控主管建议砍到零。业务部门的人反对："如果我们完全断掉雷曼，消息会泄露，市场会恐慌。然后他们会来问我们的额度够不够。"
一半。妥协的产物。
镜头切换到老欧洲。
德意志银行的纽约交易台在下午做了一个技术性的调整：将雷曼的内部信用评级手动下调一档。保证金要求自动上浮百分之十五。
动作不大，但好歹有个方向。
巴克莱看到的是另一面。
巴克莱资本的总裁鲍勃·戴蒙德正在会议室里来回踱步。全光宇的声明让他既兴奋又焦虑。
兴奋的是，KDB（韩国发展银行）彻底出局了。
雷曼现在只有巴克莱这一个买家，这意味着他可以把收购价压到一个极其残忍的数字。
如果能以一个超低价把雷曼的投行业务吞下，而且不承担那些烂成狗屎的不良资产，那么巴克莱银行将一举跻身顶尖。
他焦虑的是时间。
“英国FSA（金融服务局）那边怎么说？”戴蒙德问首席法务官。
“他们坚持认为，收购一家美国投行属于重大交易，必须经过巴克莱股东大会的特别投票。走完法定程序最快需要三十天。”
“三十天？！”
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